O mercado financeiro ajustou suas expectativas para a taxa básica de juros, a Selic, elevando a projeção para 13,75% ao ano até o final de 2026. Esta é a segunda semana consecutiva de alta nas estimativas, conforme divulgado no boletim Focus do Banco Central (BC) desta segunda-feira (16), às vésperas de uma nova reunião do Comitê de Política Monetária (Copom).
Cenário da Taxa Selic e Decisões do Copom
Analistas financeiros preveem que a Selic atinja 13,75% anuais até o fim de 2026. Para os anos subsequentes, as projeções indicam uma redução gradual, com a taxa esperada em 12% ao ano para 2027, 10,25% ao ano em 2028 e estabilizando em 10% ao ano em 2029. Nesta semana, o Copom realiza sua reunião para determinar a Selic, com a expectativa de manutenção em 14,5% ao ano neste encontro. Em sua última deliberação, ocorrida em abril, o colegiado optou por reduzir a Selic em 0,25 ponto percentual pela segunda vez consecutiva, apesar das tensões geopolíticas no Oriente Médio.
Historicamente, a Selic atingiu 15% ao ano em um período recente, marcando seu maior patamar em quase duas décadas. A taxa é o principal instrumento do Banco Central para controlar a inflação e influenciar a atividade econômica. Quando a Selic é reduzida, o crédito tende a se tornar mais acessível, incentivando a produção e o consumo. Por outro lado, um aumento na Selic visa conter a demanda aquecida, encarecendo o crédito, estimulando a poupança e, consequentemente, dificultando a expansão econômica. Bancos, ao definir os juros para consumidores, consideram também fatores como risco de inadimplência, margem de lucro e despesas administrativas.
Projeções de Inflação
A previsão do mercado para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), o indicador oficial da inflação no Brasil, foi elevada para 5,3% neste ano. Esta é a décima quarta semana seguida de alta na projeção, superando o limite superior da meta estabelecida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), que é de 3% com tolerância de 1,5 ponto percentual (intervalo entre 1,5% e 4,5%). Em maio, a inflação oficial fechou em 0,58%, impulsionada principalmente pelos preços dos alimentos. O IPCA acumulado em 12 meses alcançou 4,72%, já acima do teto da meta. Para os próximos anos, as estimativas da inflação são de 4,1% para 2027, 3,68% para 2028 e 3,5% para 2029.
Estimativas para o PIB e Câmbio
O crescimento da economia brasileira, medido pelo Produto Interno Bruto (PIB), teve sua projeção ajustada de 1,91% para 1,96% para este ano. Para 2027, a estimativa do PIB permanece em 1,7%, enquanto para 2028 e 2029, o mercado financeiro projeta uma expansão de 2% para ambos os anos. O Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) informou que, no primeiro trimestre de 2026, a economia do país cresceu 1,1% em comparação com o trimestre anterior (último trimestre de 2025). No acumulado de 12 meses, a expansão foi de 2%. Em 2025, o PIB brasileiro registrou crescimento de 2,3%, impulsionado por todos os setores, com destaque para a agropecuária, marcando o quinto ano consecutivo de expansão.
Em relação à cotação do dólar, a previsão do boletim Focus para o final deste ano é de R$ 5,20. Para o fim de 2027, a estimativa é que a moeda norte-americana esteja cotada a R$ 5,25.
