WASHINGTON, 20 Mai (Reuters) – A profundidade das diferenças entre as opiniões das autoridades do Federal Reserve sobre a direção da taxa de juros e a gravidade da inflação será mostrada nesta quarta-feira com a divulgação da ata da reunião mais dividida em uma geração, que também marcou o fim do mandato do chair Jerome Powell.
Com a posse do sucessor de Powell, Kevin Warsh, marcada para sexta-feira, a divulgação da ata da reunião de 28 e 29 de abril acrescentará detalhes importantes sobre as mudanças nos dois blocos de autoridades do Fed que o aguardam – um crescente, cauteloso com a inflação decorrente da guerra no Irã e com qualquer conversa sobre futuros cortes nos juros, e outro decrescente, ainda inclinado a reduzir os custos dos empréstimos.
Warsh, que diz gostar de uma ‘boa briga familiar’ e que já apresentou argumentos a favor de juros mais baixos, assumirá o comando do Fed em uma cerimônia na Casa Branca organizada pelo presidente Donald Trump, que o nomeou e que tem sido explícito em suas exigências de cortes profundos na taxa. A ata poderá mostrar o quanto será difícil prevalecer em um debate a favor de uma política monetária mais frouxa, embora o próprio Trump tenha recentemente minimizado essas expectativas.
O Comitê Federal de Mercado Aberto manteve sua taxa de juros na faixa de 3,50% a 3,75% no mês passado, mas quatro autoridades discordaram, o maior número desde 1992.
Além disso, as dissidências foram mistas. Uma autoridade – o diretor Stephen Miran, outro nomeado por Trump que deixará o Fed na sexta-feira para dar lugar a Warsh – defendeu, novamente, corte nos juros. Três outros, por sua vez, discordaram do uso contínuo da linguagem no comunicado sobre a decisão que sugere que o Fed ainda pode reduzir os juros.
Esses três – e outros nas semanas seguintes à reunião – apontam para a inflação que está bem acima da meta de 2% do Fed e que provavelmente se afastará ainda mais dela no curto prazo, graças ao aumento das pressões sobre os preços agravadas pela guerra liderada pelos EUA e por Israel contra o Irã. O conflito fez com que os preços do petróleo subissem mais de 50%, e os dados mais recentes sobre a inflação ao consumidor e no atacado mostram que as pressões sobre os preços começaram a se ampliar para além do setor de energia.
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Eles também observam que uma taxa de desemprego estável e dois meses de criação de empregos mais forte do que o esperado indicam que o mercado de trabalho permanece resiliente e não precisa de taxas de juros mais baixas para se sustentar.
O foco principal da ata desta quarta-feira será uma seção usada para descrever o debate do Fomc sobre as perspectivas da política monetária. A ata da reunião de março, por exemplo, mostrou um aumento em relação à reunião anterior, em janeiro, no número autoridades que achavam que havia motivos para uma ‘descrição dupla das decisões futuras do Comitê sobre a taxa de juros no comunicado pós-reunião’. Isso indicou que um número maior deles achava que um aumento poderia ser apropriado se a inflação permanecesse acima da meta.
‘Embora a ata desta quarta-feira esteja um pouco desatualizadas à luz do sólido relatório de empregos de abril e das leituras de inflação elevadas da semana passada, ela será útil para avaliar a evolução do tamanho do grupo que defende uma orientação futura mais neutra’, escreveram analistas do Deutsche Bank antes da divulgação.
‘Como lembrete, três autoridades discordaram do leve viés de afrouxamento na linguagem da orientação futura do comunicado da reunião de abril do Fomc. Desde essa reunião, o discurso do Fed tem se movido em uma direção um pouco mais ‘hawkish’.’
Depois de oito anos com Powell no comando, Warsh convocará sua primeira reunião do Fed em 16 e 17 de junho, sem nenhuma perspectiva de mudança nos juros, e certamente não de um corte.
Os mercados de títulos dos EUA e do mundo refletem cada vez mais a convicção de que o Fed e outros bancos centrais elevarão as taxas de juros em breve para se protegerem contra a inflação induzida pela guerra.
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O rendimento do Treasury de 2 anos, um indicador das expectativas de juros do Fed, disparou de pouco menos de 3,40% em 27 de fevereiro, um dia antes de os EUA e Israel lançarem ataques aéreos contra o Irã, para uma máxima de 15 meses acima de 4,10% na terça-feira.
Enquanto isso, uma pesquisa da Reuters mostrou na terça-feira uma grande mudança entre os economistas em relação às expectativas anteriormente sólidas de cortes na taxa de juros este ano, com menos de 50% agora projetando uma redução até dezembro, em comparação com dois terços apenas um mês antes. Aproximadamente metade não vê nenhuma mudança este ano, e alguns entrevistados previram pelo menos um aumento dos juros.
